日本新日铁住金旗下钢管部门以及贸易部门均将在今年10月1日完成合并，合并后的部门将在原材料采购和产品分销方面提高效率。基于新日铁住金运营状况改善、削减资本支出、自由现金流量保持正值，以及中国钢材市场将在下半年温和复苏的预期，惠誉日前将该公司评级展望由负面调整为稳定。
钢管业务10月份合并
新日铁住金公司8月29日公布，旗下两家生产普碳钢管的公司日铁钢管公司（Nittetsu Steel Pipe）和住友钢管公司将在今年10月1日合并，但其12处海外生产基地可能暂时依然作为独立运营单位存在。
新日铁住金公司表示，根据今年4月公布的合并计划，日铁钢管公司和住友钢管公司将合并为新日铁住金钢管公司，在原材料采购和产品分销方面提高效率。
目前，新日铁住金公司、住友钢管公司和日铁钢管公司每年内销钢管约100万t，外销约35万t。后者源于中国三家分厂，泰国、印度和墨西哥各两家分厂，以及印尼、越南和美国各一家分厂。
根据合并计划，2014年1月1日起将这些海外分厂所有股份转交给合并后的新公司。新日铁住金公司发言人称，未来位于同一国家的分厂可能会发挥协同效应，但某些情况下实质性合并可能比较困难。
以泰国为例，新日铁住金公司现在经营暹罗新日铁钢管公司，持有其60.5%的股份，位于泰国东部罗勇府，年产能7.1万t，原来由新日铁公司掌管。在靠近曼谷的春武里，有一家泰国钢管工业公司，住友金属工业公司持有其55%的股份，年产能8.4万t。该发言人称，这两家钢厂向泰国互为竞争对手的日本汽车生产企业供应钢管，因此合并两家公司可能“不合时宜”。
与此同时，新日铁住金公司贸易部门新日铁贸易公司和住金物产公司也将在今年10月1日合并。
惠誉上调评级展望
日前，国际评级机构惠誉将新日铁住金公司评级展望由负面上调至稳定，并将该公司长期外币和本币发行人违约评级以及高级无抵押评级均确定为“BBB”，短期外币和本币发行人违约评级确定为“F3”。惠誉同时撤销之前所有评级。评级展望的上调反映了该公司运营前景和信用状况的改善。
运营状况改善。尽管全球钢铁行业基本面仍维持弱势，但新日铁住金已经开始受益于日元贬值，也因此日本国内汽车等下游行业的钢材需求更加旺盛。惠誉预计目前正在与下游客户进行的谈判结果将实现价格上涨，这将进一步提升该公司2013/14财年（截至2014年3月31日）下半年及以后的盈利能力。虽然在全球钢材市场仍显疲软的形势下，日元贬值还未能明显推动该公司钢材出口量增长，但惠誉认为新日铁住金将从国内外差价中获得更大的出口利润，这将抵消以日元计价的原材料成本上升的负面影响。
削减资本支出，自由现金流量保持正值。惠誉预计新日铁住金随着运营状况改善以及资本支出下降，在2013/14财年将恢复到自有现金流为正值。受益于此，该公司本财年调整后净负债与EBITDA（息税、折旧及摊销前利润）的比率将降至4倍以下（2012/13财年为7.9倍），而且其后还会进一步改善。
全球工业发展前景展望谨慎。惠誉对新日铁住金的评级还受制于全球尚且疲软的行业基本面，特别是中国经济增速放缓以及钢材供应过剩。原材料成本，尤其是炼焦煤价格已经从2011年的水平明显下调，这也反映了钢材市场行情低迷，但原料价格下降幅度仍小于钢材价格降幅，这对钢铁企业盈利能力造成很大压力。今年以来，中国钢材价格受制于高库存仍保持低迷态势，但随着钢厂调整库存水平并削减产量，惠誉谨慎预计中国钢材价格将在今年下半年温和回升。
增持中山钢铁公司股份
8月底，日本中山钢铁公司（Nakayama Steel）发行了约90亿日元（约合9200万美元）新股票。打算收购中山钢铁增发股份的6家公司中，最大的两家为新日铁住金和贸易商阪和公司（Hanwa）。回溯至今年1月份，新日铁住金拒绝对有关其将向处于困境的中山钢铁公司注资的报道发表评论。
在注资之后，新日铁住金所持中山钢铁股份将翻一番，达到19.8%，成为其最大股东，其次为阪和公司持股14.9%。在截至3月底的2012/13财年中，中山钢铁公司公布连续第四年亏损，该公司试图重组业务并削减成本。2012年9月中山钢铁公司位于大阪附近的船町分厂（Funamachi）年产能24万t的大型中厚板轧机因老化而停产，并开始委托新日铁住金公司生产。
新日铁公司和住友金属工业公司于2012年10月合并成新日铁住金公司，在此之前几年两家公司也会偶尔派送板坯至中山钢铁公司进行热轧。2005年新日铁公司还与中山钢铁公司建立线材和盘螺合资企业，开展除船町钢厂以外的业务。今年4-6月中山钢铁公司净销售额达到308亿日元，同比降低19%。
其他参与收购股份的公司还有新日铁贸易公司和Air Water公司，后者是一家大型工业燃气供应商，与新日铁住金有密切的合作关系。
信息来源：《世界金属导报》
